美國5月通脹上漲加速，目前未見有降溫的趨勢，未來幾個月可能還將持續，這加大了美聯儲在此后幾次議息會議上保持激進立場的可能性。

美國勞工部公布的數據顯示，美國5月CPI較去年同期增長8.6%，創1981年12月以來新高，預期8.3%，前值8.3%；5月CPI月率錄得1%，預期0.7%，前值0.3%。

圖：美國通脹年率

美國5月核心CPI年率6%，預期5.9%，前值6.2%；5月核心CPI月率0.6%，預期0.5%，前值0.6%。

雖然消費者價格指數中幾乎所有主要組成部分都在本月有所增長，但貢獻最大的是住房指數、機票價格指數、二手車和卡車指數以及新車指數。醫療、家居、經營、娛樂、服裝等領域的指數也在5月有所上升。

分析師稱，根據美國汽車協會的數據，5月汽油價格飆升，平均每加侖4.37美元左右。上周五，汽油價格徘徊在每加侖5美元的水平，這表明6月CPI月率仍將保持高位。創紀錄的汽油價格和地緣政治因素有可能在未來幾個月將美國通脹維持在高位，暗示美聯儲將不得不在更長時間內給經濟踩剎車。

花旗集團經濟學家Veronica Clark表示，持續強勁的月度通脹可能表明，美聯儲需要更明確地引導政策利率繼續上調50個基點或更多，直到實際通脹增速令人信服地放緩。

物價增速仍然居高不下，遠遠超過薪資漲幅。如果這種狀況持續下去，只會抑制消費者的支出能力。據《華盛頓郵報》9日公布的一項民調顯示，66%的受訪者預計明年通貨膨脹形勢將繼續惡化，12%的人認為通脹形勢會保持不變，僅有21%的人認為通脹形勢會好轉。

安聯首席顧問El-Erian曾在近一年前準確預測美國通脹將持續高企，現在他表示通脹尚未見頂。El-Erian稱，“讓我感到擔心的是，6月環比數據將比5月環比更糟。之前大膽地說通脹已經觸頂且正在走低的人可能不得不改變想法。”他表示，“在整體通脹層面，能源價格環比劇烈上漲。我們看到住房和食品面臨壓力。現在說通脹已經觸頂為時過早了。”美聯儲必須做出選擇，并堅持下去。

自2021年初以來，美國通脹率急劇上升，通脹持續時間比決策者預期的更長。需求復蘇，而全球供應鏈蹣跚不前，已經推動物價飆升，使通脹率遠遠超過了美聯儲平均2%的年度目標。美聯儲在5月將利率上調50個基點，并已承諾在下周開始的未來兩次會議上，每次加息50個基點。5月核心CPI月率保持在0.6%不變，這可能會增加美聯儲未來三次會議中每次都加息50個基點的可能性。

分析師認為，考慮到核心CPI的強勁，9月之后可能還會有50個基點的加息。美聯儲可能會在今年嘗試進入限制性區間，并考慮在加息至4%之后暫停加息，讓貨幣政策的“漫長而多變的滯后性”發揮作用。

投資組合經理Sarah Hunt表示，美聯儲9月暫停加息已不在討論范圍內。上月，美聯儲9月暫停加息的“希望”達到頂峰，但由于石油、食品和租金不斷上漲，現在希望破滅。互換合約顯示市場預期美聯儲在6月、7月和9月政策會議上每次都加息50基點，并且存在著9月加息75基點的一些可能性。