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美債收益率周五（當地時間22日）在美聯儲加息前繼續回落，業內人士預測10年期美債收益率將跌至2.5%甚至更低。截至紐約市場收盤，基準10年期美債收益率大幅下跌15.4個基點至2.754%的8周低點，這是自2020年3月以來的最大單日跌幅。與此同時，30年期美債收益率跌至3.0%關口以下。

美聯儲下周的利率決議抑制了市場風險情緒，在公布更多悲觀的經濟數據后，對美國經濟前景的擔憂更令投資者人氣承壓。

數據顯示，跟蹤服務業和制造業活動的美國PMI綜合產出指數初值降至47.5，表明經濟產出收縮。這是該指數兩年多來的最低水平。

美國勞工部公布的上周初請失業金人數升至8個月最高，而衡量7月工廠活動的一項指標則大幅下滑，進一步顯示美國經濟正在放緩，利率上升和高通脹打壓消費能力。

短債與長差收益率曲線倒掛通常被市場視為衰退即將來臨的跡象。美國財政部數據顯示，2年期美債收益率與10年期美債收益率最近一次倒掛出現在7月6日，截至22日收盤，這一利差倒掛已經從本月初的6個基點走闊至22個基點。

歐洲方面，歐洲央行11年來首次宣布上調利率50個基點，這進一步抑制了風險情緒。歐洲央行對通貨膨脹失控的擔憂，超過了對俄烏沖突導致的經濟增長放緩的擔憂。

所有人的目光都將轉向下周美聯儲的貨幣政策會議，市場此前一直在評估美聯儲將升息75個基點，還是更激進的100個基點。

一級市場方面，美國財政部周五（22日）沒有國債發行計劃。據美國財政部國債發行公告，下周發行本月最后8期共計3450億美元，將創單周發行數量記錄。其中7月25日（周一）發行13周和26周短債各一期，數量分別為540億和420億美元，2年期國債發行450億美元；周二發行5年國債460億美元；周三發行2年期浮息債240億美元；周四發行4周和8周短債各一期（暫未公布數量），預計發行540億和420億美元，當天還發行380億美元7年期國債。