人民銀行3日早間發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，今日開展20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.10%與此前持平；鑒于當(dāng)日有20億元逆回購(gòu)到期，公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)零投放零回籠。

至此，人民銀行已連續(xù)六個(gè)交易日將逆回購(gòu)操作規(guī)模維持在20億元“地量”規(guī)模。月初資金面擾動(dòng)因素有限，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)保持充裕狀態(tài)。截至發(fā)稿，DR001加權(quán)平均利率報(bào)1.0193%，較前一交易日下行4.74BP；DR007報(bào)1.3512%，下行3.5BP；DR014報(bào)1.3000%，下行5.63BP。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)還需充裕的貨幣環(huán)境配合，本月內(nèi)除MLF到期規(guī)模較大外，資金面上基本無(wú)其他的較大擾動(dòng)。若MLF等量續(xù)做，流動(dòng)性寬松的格局仍難遇挑戰(zhàn)，資金利率低位徘徊態(tài)勢(shì)料將持續(xù)。

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人民銀行數(shù)據(jù)顯示，8月16日將有6000億元MLF到期回籠，截至目前MLF余額為49500億元。

中信證券也在研報(bào)中指出，8月政府債融資以及財(cái)政收支大概率不會(huì)對(duì)銀行間資金面產(chǎn)生明顯擾動(dòng)，而在各類經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)因素完全消弭前，人民銀行可能還會(huì)維持相對(duì)寬松的政策取向，因此8月資金面或保持相對(duì)寬松局面。

“往后看，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況仍是貨幣政策相機(jī)抉擇的焦點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)資金面的影響不容忽視。” 中信證券固定收益部提示稱。

另值得注意的是，人民銀行8月1日召開工作會(huì)議（下稱“會(huì)議”）部署了下半年七項(xiàng)重點(diǎn)工作，包括綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放，保持貸款持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)等。市場(chǎng)對(duì)此保持關(guān)注。

在流動(dòng)性方面，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，本次會(huì)議的說(shuō)法同去年12月召開的人民銀行工作會(huì)議保持一致。隨著我國(guó)貨幣政策工具箱不斷豐富和完善，總量與結(jié)構(gòu)性政策結(jié)合，數(shù)量同價(jià)格型工具搭配，預(yù)計(jì)未來(lái)資金面將平穩(wěn)運(yùn)行，營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境，形成政策合力，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

此外，會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“引導(dǎo)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降”。根據(jù)人民銀行日前披露的數(shù)據(jù)，6月份我國(guó)新發(fā)放企業(yè)貸款利率為4.16%，比上年同期低34個(gè)基點(diǎn)；1月至6月企業(yè)貸款利率為4.32%，同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)有統(tǒng)計(jì)以來(lái)新低。

展望后續(xù)，明明預(yù)計(jì)，未來(lái)人民銀行或?qū)⑼ㄟ^(guò)深化市場(chǎng)利率改革來(lái)引導(dǎo)實(shí)質(zhì)性降息，在阻力最小的方向上實(shí)現(xiàn)降成本目標(biāo)，LPR非對(duì)稱下調(diào)的可能性較大，有助于銀行更多向中長(zhǎng)期貸款讓利，釋放中長(zhǎng)期貸款需求。

受資金面變化影響，3日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）連續(xù)第三日全線走低。其中隔夜Shibor跌5.0BP，報(bào)1.0260%；7天Shibor跌14.10個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.3850%；14天Shibor跌7.10BP，報(bào)1.3900%。