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美聯儲17日公布的7月貨幣政策會議紀要顯示，在通脹率大幅下降之前，美聯儲可能不會考慮停止加息舉措。

美聯儲于7月26日至27日召開貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間上調75個基點到2.25%至2.5%之間。這是美聯儲連續四次會議加息。

17日公布的會議紀要顯示，美聯儲官員在7月會議上表達了降低通脹率的決心，認為一旦公眾開始質疑美聯儲充分調整政策立場的決心，通脹上升可能就會變得根深蒂固。而如果這種風險成為現實，將導致降通脹目標更加復雜，并可能大幅增加降低通脹的經濟成本。

由于通脹仍遠高于目標，與會美聯儲官員認為，要達到促進最大就業和價格穩定的兩大目標，需要采取限制性的政策立場。這也意味著美聯儲將繼續加息。會議紀要還顯示，一旦美聯儲對其政策立場感到滿意，并認為其對通脹產生了影響，美聯儲將可能開始松開政策剎車。

與會官員指出，隨著貨幣政策立場進一步收緊，在未來某個時點放緩加息步伐，同時評估累積的政策調整對經濟活動和通脹的影響可能是合適的。也有一些與會官員認為，“在一段時間內（將利率）保持在某一水平，以確保通脹牢固地回到2%的軌道上，可能是合適的”。

不過，美聯儲官員并未就未來加息路徑提供具體指導，僅表示在作出決定之前將密切關注各項數據。但截至目前，幾乎沒有跡象表明通脹正在減弱。加息政策可能需要“一段時間”才能發揮足夠作用，產生有意義的影響。

FHN金融公司首席分析師克里斯托弗·洛（Christopher Low）認為，盡管會議紀要繼續強調了遏制通脹的必要性，但市場已經開始對美聯儲收緊政策力度將超過必要水平的可能性感到擔憂。截至17日，市場普遍預計美聯儲將在9月會議上加息50個基點。根據彭博經濟的模型計算，由于大幅加息，美國經濟在2023年底之前開始衰退的可能性已接近100%。

美聯儲將于9月20日至21日舉行貨幣政策會議。在此之前，美聯儲官員將有機會在8月25日至27日在懷俄明州杰克遜霍爾召開的年度會議上就經濟前景提供看法。