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國內商品期貨市場周四（1月12日）漲多跌少。截至下午收盤時，追蹤國內商品市場的綜合指數收報191.28點，較前一交易日上漲1.82點，漲幅0.96%。其中，LU主力合約漲超5%；EB、燃料油、滬錫、純堿、PTA、短纖主力合約漲超3%。下跌品種方面，生豬主力合約跌超2%；滬鎳主力合約跌超1%。

來源：文華行情系統

成本端利多明顯 LU漲超5% PTA創兩個月來最大單日漲幅?

隨著隔夜國際油價錄得超過3%的漲幅，原油系相關化工品的成本端利空明顯緩解，在對需求恢復的樂觀預期作用下，由低硫燃料油（LU）領銜，原油相關品種集體走高。截至12日下午收盤，LU主力合約大幅收高5.09%，領漲商品市場；苯乙烯、燃料油（FU）也分別收漲3.86%和3.83%。近期油價反彈主要受到市場對后期油市需求復蘇的樂觀預期推動。高盛集團商品研究全球主管Jeff Currie表示，如果中國和其他亞洲經濟體的需求完全恢復，到第三季度布倫特原油可能達到110美元/桶。不過，在供應端和宏觀面仍不明朗的背景下，對于短期油價能漲多高，市場似乎也沒有太多信心。

對于下游燃料油市場，華泰期貨指出，當前燃料油自身短期市場驅動有限，油價的大幅上漲使得成本端驅動再度增強，從而帶動LU、FU跟隨上漲。但是，考慮到原油市場多空因素交織，目前燃料油的趨勢并不穩定。

油價的反彈也助推了聚酯鏈化工品進一步走高。12日，PTA、短纖雙雙收漲超3%，尤其是PTA主力合約更是創下了兩個月來最大當日漲幅。其實，隨著國內疫情防控政策優化，對紡織需求改善的預期升溫，自2022年12月上旬以來，PTA價格就開始觸底回升。只不過彼時原油價格的弱勢表現，給PTA市場施加了壓力。另從PTA自身供需來看，機構預估2022年12月國內PTA裝置月度產量環比小幅下滑31萬噸，也帶來了些許的利多。在國投安信期貨看來，春節前，PTA將繼續圍繞消費改善的樂觀預期以及供應偏弱的現實兩條主線波動；春節后，PTA庫存將明顯回升，而消費能否改善將主導行情。

其他品種方面，在阿根廷大豆產區干旱炒作不減的背景下，油脂油料全線走高，其中豆粕、花生和二號黃大豆當日均漲超2%。

生豬連續五日收跌 滬鎳再度走弱

1月12日，生豬主力合約連續第五日收跌，跌幅達2.12%。受豬肉消費較往年偏弱、生豬供應階段性增加等因素影響，近期國內生豬價格有所回落。中糧期貨指出，隨著時間的推移，市場在不斷印證前期壓欄的量級，并且終端消費的短期沖擊影響了大豬的消化進度；預計短期現貨可能還是以弱勢為主，近月合約可能還有進一步下行的空間。不過如果節后大肥集中消化，在體重大幅去化，需求轉暖預期提振下，廣發期貨預計春節后至3—5月盤面存在反彈空間。此外，國家發展改革委價格司司長萬勁松今日表示，各方分析認為，當前國內生豬產能總體處于合理區間，預計2023年價格波動幅度會比2022年小一些。國家發展改革委將會同有關部門繼續緊盯市場動態，按照預案規定及時采取調控措施，促進生豬市場平穩運行。

滬鎳主力合約在短暫企穩后再度走弱，今日跌近2%。市場目前仍舊受到了精煉鎳供應增加預期帶來的利空影響，不過由于進口虧損，現貨方面仍舊維持偏緊的局面。而不銹鋼方面，據申銀萬國期貨表示，下游市場備庫意愿較弱，觀望情緒重，不銹鋼庫存已逐步累積，終端消費趨淡后，鎳鐵供應壓力或再顯現。整體上，鎳供需轉向偏弱，鎳價相對承壓走勢。