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2023年以來，北向資金持續(xù)“買買買”。截至1月18日收盤，2023年以來北向資金累計凈流入A股938.81億元，超過2022年全年的900.20億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，近期外資流入背后受穩(wěn)增長政策持續(xù)落地、美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩等多重利好因素影響，隨著內(nèi)外擾動因素緩解，外資有望重歸趨勢性流入。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日收盤，2023年以來滬深港通北向交易開通的12個交易日除首日為凈流出外，剩下11個交易日呈現(xiàn)連續(xù)單日凈流入，總計凈流入規(guī)模938.81億元，尤其1月16日單日凈流入158.43億元，同時年初第一周也是有史以來第三高的周度資金流入。

從月度數(shù)據(jù)來看，自2014年底互聯(lián)互通市場開通以來，北向資金單月最高買入額是2021年12月創(chuàng)下的889.92億元。這意味著，若北向資金后續(xù)延續(xù)凈流入，單月889.92億元的峰值有望被刷新。

從流入行業(yè)看，年初至今北向資金對受疫情修復(fù)主線增持較多，重點加倉藍籌龍頭股。外資持股比例上升較高的行業(yè)包括休閑服務(wù)、有色金屬、非銀金融、傳媒等，對農(nóng)林牧漁、交通運輸、通信行業(yè)有所減倉；從持股市值變化看，電氣設(shè)備、食品飲料、非銀金融、銀行、有色金屬持股市值絕對值增加最高。

中金公司策略分析師何璐認(rèn)為，近期外資流入背后可能包含多方面因素。一是美聯(lián)儲加息節(jié)奏緩和，全球流動性環(huán)境邊際好轉(zhuǎn)；二是隨著疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整以及穩(wěn)增長相關(guān)政策持續(xù)落地，近期經(jīng)濟基本面修復(fù)預(yù)期較快；三是部分產(chǎn)業(yè)政策的邊際變化影響市場風(fēng)險偏好；四是近期市場修復(fù)過程中，外資重倉的消費、醫(yī)藥等行業(yè)表現(xiàn)較為強勁，估值有所修復(fù)。

值得注意的是，北向資金的流入與人民幣升值呈現(xiàn)正相關(guān)性。2023年開年以來，人民幣匯率漲勢迅猛。1月17日，在岸和離岸人民幣對美元匯率盤中升破6.70關(guān)口，創(chuàng)2022年7月5日以來的新高。

“匯率與股票市場的聯(lián)動性很強，在前期匯率持續(xù)下行的過程中，核心資產(chǎn)最容易受到?jīng)_擊影響，但是隨著匯率的快速反彈，以人民幣計價的核心資產(chǎn)也是率先受益的投資品種。”獨立財經(jīng)評論員郭施亮說。

后市外資流入空間還有多大？興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為，保守估計今年外資將流入3000億元，而考慮到資金回補、全球流動性由緊轉(zhuǎn)松、中國資產(chǎn)優(yōu)勢重現(xiàn)，流入規(guī)模或有望達到4000億元至5000億元的超預(yù)期水平，成為A股市場今年最重要的增量資金來源之一。

張啟堯表示，自2018年后，外資開始趨勢性流入A股，累計凈流入呈現(xiàn)出明顯的線性增長特征。經(jīng)歷過去幾年流入，A股當(dāng)前的外資占總市值比重僅為4%左右，在全球市場中仍然是處于大幅低配，“水往低處流”的長期邏輯并未改變，而外資流入經(jīng)歷去年的大幅波動后，2023年隨著內(nèi)外擾動緩解，有望重歸趨勢性流入。

何璐認(rèn)為，考慮到美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩預(yù)期增強、中國經(jīng)濟增長企穩(wěn)改善的判斷正在逐步兌現(xiàn)，以及在中國龍頭公司依然具備較好基本面和中長期估值吸引力背景下，預(yù)計2023年海外資金（QFII/RQFII加北向資金）全年凈流入A股規(guī)模可能相比2022年有所改善，預(yù)計全年可能在3000億元至4000億元。