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隨著瑞士第一大銀行瑞銀集團(tuán)（UBS）（簡稱“瑞銀”）將收購陷入危機(jī)的瑞士信貸銀行（Credit Suisse）（簡稱“瑞信”），蔓延在全球的銀行業(yè)恐慌情緒正在被市場逐漸消化。

針對本次風(fēng)險的外溢性，穆迪投資者服務(wù)公司（Moody "s Investors Service）（簡稱“穆迪”）分析師Michael Rohr在最新報告中指出，歐元區(qū)其他11家大型銀行不太可能出現(xiàn)類似瑞信的風(fēng)險事件，包括德意志銀行（DB）和法國巴黎銀行在內(nèi)的幾家大型銀行，在多項資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和流動性特征方面與瑞信并不相同，目前信用狀況整體表現(xiàn)良好。

存款外流風(fēng)險基本可控?

在美國硅谷銀行（SVB）和紐約簽名銀行（SBNY）相繼關(guān)閉的“前車之鑒”背景下，全球市場信心普遍被削弱，投資者對瑞信事件在歐元區(qū)的溢出效應(yīng)充滿擔(dān)憂，部分機(jī)構(gòu)對其擬采取的重組行為可行性有所質(zhì)疑。

資產(chǎn)處置的過程中，引發(fā)市場“震驚”的部分莫過于擬對附加一級（AT1）債券的全部減記。正如瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)此前觀點表示，瑞信持續(xù)的存款外流可能導(dǎo)致該行在保持基本償付能力的情況下，流動性嚴(yán)重不足。

為了緩和瑞信存款大量外流的現(xiàn)象，瑞士國家銀行（SNB）利用現(xiàn)有的流動性工具籌集了500億瑞郎的資金，作為一項提前措施來提振市場信心，該行目前擁有較穩(wěn)健的資本和流動性指標(biāo)，并沒有大量未實現(xiàn)的可供出售（AFS）和持有至到期（HTM）證券損失，自然而然，該行也不會出現(xiàn)類似美國兩家銀行的較高資產(chǎn)負(fù)債管理（ALM）風(fēng)險。

外溢性有限 歐洲大型銀行信用狀況未受波及

Michael Rohr特別在報告中指出，除了瑞信以外的11家歐洲大型銀行（G-SIBs）并沒有顯示出信用狀況的弱點，更有甚者，這些銀行近期還有評級上調(diào)的情況。穆迪預(yù)計稱，歐洲的銀行存款現(xiàn)狀較美國更加穩(wěn)定，因為所有歐盟銀行必須遵守嚴(yán)格的流動性覆蓋率（LCR）要求。

“在利率風(fēng)險方面，歐洲與美國體系最關(guān)鍵的區(qū)別在于，歐洲銀行的債券持有量普遍較低，而存放在央行的現(xiàn)金，則占據(jù)歐洲銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的較大比例?！盡ichael Rohr稱，其他歐洲大型銀行的零售存款基礎(chǔ)更堅實、保險程度更高，這些特點將有助于銀行在面臨壓力和資本市場波動時，更好地保護(hù)其資金基礎(chǔ)，從而支持銀行流動性與資產(chǎn)負(fù)債表的穩(wěn)定。

進(jìn)一步來看，歐洲其他大型銀行也不太可能出現(xiàn)持有債券方面的明顯虧損，如前所述，高額的現(xiàn)金持有量，限制了債券組合按市值估值波動對銀行流動資產(chǎn)的“侵蝕”。