?瑞銀：美國信貸環(huán)境將惡化

?高盛：上調(diào)歐洲央行終端利率預期至3.75%

?調(diào)查顯示日本大型制造商仍情緒悲觀

(資料圖)

?美銀客戶連續(xù)三周從美股撤資 金融板塊出現(xiàn)2月以來最大資金外流

?花旗：瑞信可能會損失五分之一的財富管理業(yè)務資產(chǎn)

【機構(gòu)分析】

?美國幾家大型銀行的高管表示，隨著經(jīng)濟走軟，消費者開始拖欠信用卡和貸款，不過他們表示，拖欠水平仍不高。美國銀行、摩根大通、富國銀行和花旗集團的利潤均超分析師預期，貸款巨頭從利率上漲中獲得意外之財。但業(yè)內(nèi)人士警告稱，隨著經(jīng)濟衰退的逼近和客戶拖欠率的攀升，今年這種勢頭將逐漸減弱。以Erika Najarian為首的瑞銀分析師預測，不斷惡化的經(jīng)濟狀況將導致“整個2023年和2024年的信貸（環(huán)境）惡化，鑒于即將到來的經(jīng)濟衰退，損失最終將超過大流行前的水平”。不過，他們表示，預計貸款違約率仍將“低于此前經(jīng)濟低迷時期的峰值水平”。

?高盛經(jīng)濟學家上調(diào)了對歐洲央行終端利率的預測，反映出金融市場緊張局勢的緩解和持續(xù)強勁的潛在通脹。以Jari Stehn為首的分析師表示，料歐洲央行將在5月、6月和7月加息25個基點，下個月會議上加息25個基點或50個基點的概率“很接近”。他們表示，“由于數(shù)據(jù)更為強勁，包括銀行貸款狀況不大可能進一步惡化的跡象，以及4月通脹數(shù)據(jù)走強，加息50個基點是很有可能的。”他們稱，“從現(xiàn)在開始，歐洲央行將以更漸進的速度收緊政策的原因包括，最近銀行業(yè)面臨的壓力可能會對銀行放貸產(chǎn)生一些影響。”分析師預計，未來幾個月歐元區(qū)核心通脹將有所降溫。

?周三公布的路透短觀調(diào)查顯示，日本4月大型制造商連續(xù)第四個月保持悲觀，因?qū)ξ鞣姐y行的擔憂加劇了全球經(jīng)濟增長放緩，令出口導向型復蘇的前景黯淡。數(shù)據(jù)顯示，4月，日本路透短觀非制造業(yè)景氣判斷指數(shù)從21微升至24，創(chuàng)下去年12月以來的最高水平。服務業(yè)的情緒連續(xù)第二個月改善，達到四個月高點，反映出新冠疫情后的復蘇，由入境旅游帶動，提振了餐館和零售商。

?美國銀行面向全球基金經(jīng)理的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對（美國經(jīng)濟）衰退的擔憂影響了投資者的選擇，其股票相較于債券的配置比已跌至全球金融危機以來的最低水平。這是上個月銀行業(yè)動蕩擾亂市場后的首次調(diào)查，結(jié)果也是今年以來最悲觀的。受訪者表示，對信貸荒的擔憂推動債券配置升至10%的凈超配，創(chuàng)下2009年3月以來的最高紀錄。受訪者認為4月“最受追捧”的交易依次是做多大型科技股（30%），做空美國銀行股（18%），做多中國股票（13%），做空房地產(chǎn)投資信托基金（12%），做多歐洲股票（11%）以及做多美元（5%）。此外，基金經(jīng)理防御類股票相對于周期股的超配程度創(chuàng)下了美股去年10月觸底以來最高。另外，美國銀行的客戶連續(xù)第三周從股市撤出資金。美國銀行Jill Carey Hall等策略師周二在給客戶的一份報告中寫道，該行客戶上周撤出股市的資金達到8億美元，機構(gòu)和個人投資者資金流出最顯著。在板塊方面，投資者賣出最多的是醫(yī)療保健和工業(yè)類股，而科技股和材料板塊引領資金流入。盡管大型銀行業(yè)績穩(wěn)健，但金融板塊出現(xiàn)2月中旬以來最大單周資金外流。

?花旗集團分析師估計，瑞信被瑞銀收購后，其財富管理業(yè)務可能會損失約五分之一的資產(chǎn)，約1100億瑞士法郎（約合1230億美元）。以Nicholas Herman為首的分析師寫道，在最壞的情況下，兩家公司之間的文化差異導致人員流失增加，或者競爭對手成功吸引了他們的銀行家及其客戶，資金外流可能會上升到約三分之一，即1620億瑞士法郎。他們表示，瑞銀的收購所帶來的不確定性“給競爭對手創(chuàng)造了潛在機會”。他們估計，這將導致合并后的實體每年損失54億美元的收入。