?新西蘭ASB銀行：財(cái)政預(yù)算增加新西蘭聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)

?花旗：預(yù)計(jì)澳儲(chǔ)行下次加息的窗口期將后移至8月

?澳新銀行：澳儲(chǔ)行暫停加息的前景仍是不確定的

【資料圖】

?道明證券：澳儲(chǔ)行或增加國(guó)債出售量以減少對(duì)現(xiàn)金利率的依賴

?巴登符騰堡州銀行：債券市場(chǎng)似乎進(jìn)入相對(duì)平靜的階段

【機(jī)構(gòu)分析】

?新西蘭ASB銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Smith說(shuō)，新西蘭的財(cái)政預(yù)算顯示，預(yù)計(jì)政府支出占GDP的比例將下降，但財(cái)政刺激政策將在2023年至2024年間達(dá)到GDP的近2%。近年來(lái)新西蘭政府支出大幅增加，已經(jīng)很難證明自己在財(cái)政審慎方面起模范作用。財(cái)政政策沒有對(duì)新西蘭官方現(xiàn)金利率在不久的將來(lái)升至更高水平構(gòu)成障礙，反而增加了5月加息50個(gè)基點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

?澳大利亞4月就業(yè)報(bào)告出人意料地表現(xiàn)不佳，失業(yè)率從3月的3.5%上升至3.7%。花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家Faraz Syed表示，雖然一個(gè)月不能代表趨勢(shì)的形成，但它確實(shí)給了澳儲(chǔ)行在6月和7月暫停加息的選擇。不過(guò)圍繞工資和通脹的鷹派風(fēng)險(xiǎn)依然存在。因此，花旗仍預(yù)計(jì)澳儲(chǔ)行將再次加息25個(gè)基點(diǎn)，但加息時(shí)間將從6月推遲到8月。

?澳新銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adelaide Timbrell說(shuō)，考慮到澳大利亞的失業(yè)率上升，以及第一季度工資增長(zhǎng)沒有加速，澳儲(chǔ)行在6月維持隔夜現(xiàn)金利率不變方面有一定的回旋余地。然而，失業(yè)率仍然足夠低，工資增長(zhǎng)足夠快，生產(chǎn)率增長(zhǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然是澳儲(chǔ)行的擔(dān)憂。澳新銀行仍預(yù)測(cè)該央行現(xiàn)金利率可能在8月升至4.1%，風(fēng)險(xiǎn)傾向于更早或更多的加息。

?道明證券稱，澳儲(chǔ)行可能會(huì)轉(zhuǎn)向量化緊縮政策，這意味著其對(duì)現(xiàn)金利率的依賴將減少。到2028年初，澳儲(chǔ)行將需要每周出售略高于10億澳元的政府債券，以將其在疫情期間購(gòu)買的債券持有量降至零。因此，與隔夜指數(shù)掉期相比，澳大利亞國(guó)債應(yīng)該會(huì)貶值。短期內(nèi)，澳儲(chǔ)行積極的量化緊縮政策預(yù)計(jì)將更多地影響債券，而不是融資。

?巴登符騰堡州銀行高級(jí)固定收益分析師Elmar Voelker在一份報(bào)告中表示，最近幾天，大西洋兩岸主要政府債券市場(chǎng)的交易區(qū)間趨于收窄。“過(guò)去數(shù)周，債券市場(chǎng)有時(shí)波動(dòng)極其劇烈，但目前債券市場(chǎng)似乎正進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平靜的階段，至少表面上看是如此。”他說(shuō)，這可能被解讀為對(duì)宏觀方面疲弱數(shù)據(jù)的反應(yīng)，但最近債券市場(chǎng)的發(fā)展也可能被解讀為，在美國(guó)兩黨因提高債務(wù)上限之爭(zhēng)而即將進(jìn)入政治攤牌的時(shí)刻，市場(chǎng)呈現(xiàn)出一種緊張的平靜狀態(tài)。