?東方金誠：預計人民幣兌美元年底將回到6.8左右水平

?高盛：上調英國央行終端利率預期至5.25%

(資料圖片僅供參考)

?Ebury：歐元兌美元可能難以大幅升值

?舊金山聯儲研究：薪資增長并非推高通脹的關鍵因素

?安永：高通脹加強了澳儲行收緊政策的理由

【機構分析】

?東方金誠研究發展部高級分析師馮琳表示，短期內，人民幣“破7”態勢或將持續一段時間，伴隨美聯儲本輪加息過程進入收官階段，加之美國銀行業危機影響，美國經濟下行壓力進一步加大，后期美元指數持續上升的可能性不大。在今年海外經濟下行，國內經濟持續復蘇前景下，人民幣不存在較大貶值空間。“下半年伴隨國內經濟修復過程持續，同時綜合考慮其他影響因素，年底人民幣兌美元匯率同比有可能出現2%左右的小幅升值，也就是從去年底的6.95，小幅升至6.8左右。”

?高盛將英國央行終端利率預測調整為5.25%，他們預計9月將達到這一水平，此前的預測是8月達到5%。他們指出，盡管英國央行一直不愿進一步加息，但相信持續的通脹壓力將促使貨幣政策委員會進一步收緊政策。高盛維持在2024年第二季度之前不會降息的基準預期，現在預計英國央行將把利率提高到比美聯儲更高的水平——這一結果似乎很遙遠，但在歷史上一直是常態。盡管市場定價認為6月和8月加息50個基點的可能性很大，但他們認為加快緊縮步伐的障礙很大，原因包括英國經濟仍在消化大部分即將出臺的緊縮措施、勞動力市場正在重新平衡，以及其他主要央行的緊縮周期正接近尾聲。

?金融服務公司Ebury策略師Matthew Ryan表示，除非市場對歐洲央行利率的預期趕上核心通脹上升的現實，否則歐元兌美元可能難以走出近期的交易區間。“5月的通脹數據將是指導這些預期的關鍵，歐洲央行行長拉加德將在周四發表講話，5月會議紀要也在周四公布，這些都是關鍵。”而由于英國央行似乎將進一步提高利率，英鎊將從中受益。市場預計英國央行還將加息四次以上，且不排除利率峰值升至6%以上的可能性，目前利率為4.5%。策略師表示，“我們對英鎊的樂觀看法基于利率前景，以及英國國內需求的彈性。大多數跡象表明，今年英國的經濟增長相對溫和，但這已遠好于此前的預期，而且增長預測繼續被上調。”

?據美國舊金山聯儲發布的一份最新分析，薪資快速增長并非推動通脹的重要因素。舊金山聯儲經濟學家Adam Shapiro在該聯儲網站發文稱，在核心通脹3個百分點的升幅中，只有0.1個百分點和近期雇傭成本指數上漲有關。這為勞動力成本增長與通脹之間的高度相關性打開了其他解釋空間。總體而言，這個研究結果表明近期勞動力成本的增長可能無法很好地衡量通脹前景面臨的風險。雇傭成本指數和非住宅服務價格變化之間被發現只有微弱的傳導性。

?安永首席經濟學家Cherelle Murphy表示，澳大利亞的通脹增長速度太快了。租金、燃料、娛樂和食品成本的上漲推動4月CPI年率從3月的6.3%升至6.8%。Murphy稱，這些數據證實了通脹壓力仍然廣泛存在，整個經濟都能感受到。她補充稱，這一結果將令澳儲行感到失望，并在下周二的政策會議之前加強了收緊貨幣政策的理由。澳儲行預測，年中通脹率將降至6.3%。Murphy表示，盡管這仍有可能實現，但價格上漲出現的任何粘性、租金或工資的意外上漲，以及生產率增長的意外下滑，都將使這一目標遙不可及。