繼新力、泰禾和藍光發展之后，又一家“千億房企”退市。

8月16日，陽光城公司股票正式被深交所摘牌。此前的8月4日，深交所發公告稱，陽光城股票在2023年5月15日至6月9日期間，連續20個交易日的每日收盤價均低于1元，因觸及交易類強制退市情形，深交所作出終止上市決定，不進入退市整理期，陽光城股票將于15個交易日內摘牌。

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創立于1995年的陽光城，高光時刻的銷售額呈現爆發式增長，14年間突破1000多倍，規模一度超過2000億元。

然而時移世易，因在2021年遭遇“股債雙殺”，經營業績惡化，陽光城的泡沫一夜破裂，隨即爆發流動性問題。陽光城董事會在最新的公告中表示，股票終止上市后，將轉入全國股轉公司代為管理的退市板塊（即老三板）掛牌轉讓。

來源：ST陽光城公告

21年上市之路終結

2002年，林騰蛟通過一系列資本運作收購上市公司石獅新發，陽光城也由此借殼上市。2012年，陽光城把總部從福州遷至上海，成為早期落腳上海大虹橋的閩系房企。

2015年，陽光城銷售額超300億元，并提出了“5年千億”的銷售目標。2018年，陽光城銷售額達到了1600億元，正式邁入“千億房企”陣營。

值得一提的是，創始人林騰蛟曾為陽光城引進朱榮斌、吳建斌、陳凱、張海民等房地產行業鼎鼎有名的人物，這四人以豐富的地產操盤經驗，被冠以“打工皇帝”“網紅職業經理人”“地產圈最強財務官”等稱號。

成為千億房企后，陽光城又提出了“3 1 X”的全國布局戰略，以及“三年3500億元”的銷售目標。2020年，陽光城銷售額達到了2180億元的歷史高點。同年，“泰康系”成為陽光城第二大股東。

在上海奉賢區自主創業的盛偉還清楚地記得，2020年初自己入職陽光城時的風光場景。

“相比其他一些閩系民營房企，我對老東家公司的管理理念一直懷有較深的認同感。”8月16日，得知陽光城退市的消息后，他在電話里向《每日經濟新聞》記者表示，自己在陽光城工作了一年多，奉賢項目銷售完后就提出了離職。

“作為一名普通員工，也能感受到強烈的品牌認同感，團隊富有凝聚力。”盛偉回憶起當時在陽光城的工作時，很認同公司內部的管理理念。“公司走到這個地步并非一日之寒。包括部分樓盤項目在當時就已出現問題，只是蓋子被掩住了。”

Wind數據顯示，陽光城的股價最早曾達到7.97元，2021年底已跌至3.02元，到退市前股價只剩下0.37元。

截至6月20日，ST陽光城的股東人數為14.25萬人，較最高時的17.68萬股民有所減少。陽光城進入“老三板”后，股票流動性將大大降低，或導致投資者難以賣出手中的股票。

積極自救卻無力回天

事實上，早在2021年第三季度，陽光城就出現扣非凈利潤同比約97%的下滑。

在三季報發布后，陽光城隨即又發布了一份“部分董事異議說明”，內容是：代表泰康人壽和泰康養老的兩名董事對這份三季度報告投下了反對票，公司經營惡化需要得到公司管理層的合理解釋。

此后，陽光城遭惠譽下調評級，債券持續大幅下跌。“泰康系”開始選擇清倉式止損，在2021年底折價賣出陽光城股份，虧損超16億元離場。

2022年2月，因兩筆合計2726.25萬美元的利息無法兌付，陽光城正式宣布違約。

面對陽光城的危局，創始人林騰蛟積極自救，竭力解決公司的流動性問題。在泰康系離場前后，他變賣所持興業銀行的股權，辭去興業銀行董事職位。

公開資料顯示，林騰蛟還押上了個人信譽，為多筆展期債務增加個人擔保。將多處優質資產處置變現，疏解債務壓力。陽光城轉讓萬物云2.91%的股權，套現達到30.52億元。

陽光城及其母公司還轉讓包括佛山陳村、浙江永康、四川宜賓、上海臻百利、希爾頓酒店等20余項優質資產，回籠資金均用于償還債務，累計已還債超過450億元。

同時，林騰蛟在公司出險后兩年未領取工資，公司高管及一線員工悉數降薪，集中力量化解債務。

截至今年5月12日，ST陽光城披露的《關于公司債務情況的公告》顯示，公司已到期未支付的債務（包含金融機構借款、合作方款項、公開市場相關產品等）本金還有647.32億元，逾期金額高于2022年年末的金額。

從急速擴張到賣子還債，陽光城的跌落是閩系房企高周轉模式熄火的代表。

今年以來，新力、泰禾、嘉凱城、宋都、粵泰、美好置業、藍光和陽光城等8家房企已相繼退市。中指研究院企業研究總監劉水認為，退市毫無疑問對房地產行業、股東、員工和合作伙伴都帶來不良影響。“但部分企業退市，行業加快出清，也為其他房地產企業的發展提供了更多空間。”