國債期貨的交易有什么用?

利率期貨是指以某種利率為標(biāo)的物的期貨合約，其價(jià)格與利率水平相關(guān)。利率期貨一般包括國債期貨、銀行間質(zhì)押式回購利率期貨、央行票據(jù)利率期貨等。

國債期貨是利率期貨的一種，其標(biāo)的物是國債，價(jià)格與國債收益率相關(guān)。國債期貨的交易可以反映市場對未來國債收益率的預(yù)期，也可以用于對沖利率風(fēng)險(xiǎn)。

利率期貨

利率期貨是一種金融衍生品，以某種利率為標(biāo)的物的期貨合約，其價(jià)格與利率水平相關(guān)。利率期貨的交易可以反映市場對未來利率的預(yù)期，也可以用于對沖利率風(fēng)險(xiǎn)。

利率期貨一般包括國債期貨、銀行間質(zhì)押式回購利率期貨、央行票據(jù)利率期貨等。其中，國債期貨是最常見的利率期貨，其標(biāo)的物是國債，價(jià)格與國債收益率相關(guān)。銀行間質(zhì)押式回購利率期貨的標(biāo)的物是銀行間質(zhì)押式回購利率，價(jià)格與該利率水平相關(guān)。央行票據(jù)利率期貨的標(biāo)的物是央行票據(jù)利率，價(jià)格與該利率水平相關(guān)。

利率期貨的交易可以幫助投資者對沖利率風(fēng)險(xiǎn)，也可以用于投機(jī)。投資者可以通過利率期貨的交易，獲取利率變動(dòng)的收益，同時(shí)也可以通過利率期貨的交易，對沖自身的利率風(fēng)險(xiǎn)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

遠(yuǎn)期利率與利率期貨有什么不同?

遠(yuǎn)期利率與利率期貨的區(qū)別,遠(yuǎn)期利率指的是未來一段時(shí)間內(nèi)不同利率之間的相互關(guān)系，而利率期貨指的是某一特定標(biāo)的的合約，在這一特定標(biāo)的物到期時(shí)，通過簽訂這一特定合約而執(zhí)行的合約。遠(yuǎn)期利率并不等于實(shí)際利率，而利率期貨則不等于實(shí)際利率，而是通過期貨合約規(guī)定出市場上不同的收益率。在進(jìn)行遠(yuǎn)期利率交易時(shí)，你必須以一個(gè)事先確定好的遠(yuǎn)期合約為基準(zhǔn)，同時(shí)還必須以一個(gè)確定的收益率作為支付手段。

例如你要從銀行借錢100萬元去某一城市買房;在簽訂合約時(shí)，銀行會(huì)以一個(gè)固定的收益率(銀行間市場收益率)作為支付手段(例如以10年期國債為標(biāo)的物);在到期日，你只需要將本金和收益(一般為約定好了數(shù)量)進(jìn)行交割。

一、交易對象不同

遠(yuǎn)期利率交易的對象是利率，而利率期貨交易的對象則是期限。

例如：以一年期國債為例，遠(yuǎn)期價(jià)格(國債價(jià)格)=即期價(jià)格(國債價(jià)格)+期初定價(jià)價(jià)格(無風(fēng)險(xiǎn)收益率);在到期日市場參與者只能按照國債的票面總額來支付，而不能按照到期收益率向期初定價(jià)值支付。

而利率期貨所涉及的對象是不同期限、不同品種的債券，其中以一年期國債和銀行間債券市場中的短期債券為主要交易對象。

例如：短期國庫券，期限一般在一年以內(nèi);長期國庫券，期限一般是三年以上。

利率期貨涉及的品種包括：一年期定期存款、三年期定期存款、十年期國債等。

二、交易工具不同

遠(yuǎn)期利率交易可以通過利率期貨來實(shí)現(xiàn)，在簽訂遠(yuǎn)期合約后投資者即可進(jìn)行相應(yīng)的利率變動(dòng)。

利率期貨則必須在到期日，對期貨合約的現(xiàn)金流進(jìn)行交割。

利率期貨可以通過現(xiàn)金對沖其頭寸，而遠(yuǎn)期利率則需要現(xiàn)金對沖其未來的預(yù)期利率變動(dòng)。

遠(yuǎn)期利率交易中，當(dāng)市場上存在可交割期限的現(xiàn)貨時(shí)，投資者可以對未來某一時(shí)間點(diǎn)上的遠(yuǎn)期利率進(jìn)行鎖定;而由于合約期限較長，投資者一般只能對期限較短的遠(yuǎn)期利率進(jìn)行鎖定。

三、盈虧處理方式不同

利率期貨：交易雙方的盈虧都由交易者自己承擔(dān)，交易者可以通過對期貨交易中的盈虧進(jìn)行清算來完成。

遠(yuǎn)期利率：交易者只能從中獲得一次損益，在交易結(jié)束時(shí)將發(fā)生盈虧。

例如：A、B兩家銀行向投資者各自出售了10年期國債1000張，每張面值100元，約定好在將來某一日期以相同的價(jià)格購買其中的1200張國債并支付100元。

利率期貨：只要雙方都沒有發(fā)生交易，盈虧就不會(huì)出現(xiàn)。但是若在未來某個(gè)日期雙方都發(fā)生了交易，那么雙方就會(huì)承擔(dān)一定的盈虧，如在到期日雙方將全部平倉(或部分平倉)。

四、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不同

遠(yuǎn)期利率交易一般不能規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫h(yuǎn)期利率與遠(yuǎn)期匯率不一致，當(dāng)市場出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，兩者的變動(dòng)方向不一樣，所以遠(yuǎn)期利率是無法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的。

利率期貨和股指期貨相比，期貨合約有嚴(yán)格的市場管理規(guī)定。當(dāng)利率上升或下降時(shí)，只要合約沒有到期則不會(huì)有任何交易行為。

同時(shí)在交割期之前如果有交割行為，那么必須按規(guī)定的時(shí)間進(jìn)行交割(例如，在一個(gè)月內(nèi));如果沒有交易者進(jìn)行交割品的交易的話，那么可以選擇交割日進(jìn)行平倉(例如，在12月31日);如果是到期日進(jìn)行交易則必須要有交易者(例如銀行或者期貨公司)在到期日前對合約進(jìn)行平倉。

因此就規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度而言股指期貨要比遠(yuǎn)期利率所要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)更大一些。

目前已經(jīng)推出了三個(gè)品種：國債、回購和央票。