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為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行5日開展20億元7天期逆回購操作，操作規(guī)模重返“地量”，中標利率為2.00%，與此前持平；鑒于當日有550億元逆回購到期，公開市場實現(xiàn)凈回籠530億元。

回顧上周（11.28-12.2），銀行間市場資金利率受跨月因素影響，總體先上后下，其中跨月當天隔夜品種大幅上行，DR001、R001分別報1.57%、2.17%；12月2日，回落至1.15%、1.25%。DR007和R007上周五收盤分別報1.62%、1.78%，全周均值環(huán)比上行14BP、8BP。

同時銀行間質押式回購成交量大幅回落，據(jù)廣發(fā)證券劉郁統(tǒng)計，上周銀行間質押式回購成交量均值為5.12萬億元，較前一周的6.10萬億元大幅走低。且隔夜資金成交量也同步下降，周均值為4.13萬億元，相比之下此前一周為5.27萬億元。

步入本周，一是降準資金落地。12月5日，人民銀行全面下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，釋放長期資金約5000億元。“跨月后財政支出疊加央行降準可為中長期流動性提供雙重支撐。預計在財政資金和全面降準的支持下，月初資金面仍將維持均衡偏松態(tài)勢。”業(yè)內人士指出。

二是政府債繳款影響相對有限。據(jù)中信證券固定收益部測算，本周將發(fā)行政府債券約2700億元，凈融資約1800億元，政府債發(fā)行、凈融資規(guī)模環(huán)比略有增加，對資金面的整體影響較為有限。

三是逆回購到期規(guī)模有所回升。本周公開市場到期規(guī)模升至3170億元，其中周一至周五到期量分別為550億、800億、1700億、100億、20億元。此外，本周還將有約2597.6億元同業(yè)存單到期，也低于此前一周的3686.9億元。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，在降準釋放大額中長期資金助力下，跨年之前，預計流動性將維持寬松態(tài)勢，貨幣市場利率下行的確定性較大。“此次降準降低金融機構資金成本每年約56億元，可為其繼續(xù)降低實體融資成本擴展空間，并保證利潤保持在較為合理水平。”溫彬說。

此外，人民銀行數(shù)據(jù)顯示，11月，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補充貸款（PSL）3675億元，連續(xù)3個月呈現(xiàn)凈投放態(tài)勢。

作為階段性的結構性貨幣政策工具，財信研究院副院長伍超明表示，受國內疫情點多面廣頻發(fā)、內外需均有走弱等因素影響，政策性貸款穩(wěn)增長的力度明顯增加。而從支持領域來看，PSL擴張與近期國家加大房地產(chǎn)市場保交樓力度以及加大基建投資穩(wěn)增長等密切相關。

受資金面變化影響，5日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）短端品種小幅回落。其中，隔夜Shibor跌7.70BP，報1.0800%；7天Shibor跌0.40BP，報1.6890%；14天Shibor跌8.10BP，報1.6190%。