新華財經北京12月13日電 上周（12月5-9日當周），國際金價先抑后揚，周初最低觸及1765美元/盎司一線，隨后反彈至最高1806美元/盎司附近，周終收報于1800美元關口位置。周初超預期的美國11月PMI等經濟數據，引發了黃金多頭的部分拋盤，隨后市場對美仍將放緩加息的預期，再次提振了金價。

正如筆者在近期中反復強調的，目前全球市場交易的焦點是美聯儲的貨幣政策，因此美國個別數據的“亮眼”表現，并不會影響市場對于美聯儲在12月僅加息50個基點的預期，包括上周的非農就業、PMl數據、工廠訂單及PPl數據等均好預期，但對黃金的影響都是短暫的。

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當下，包括華爾街大行與美國企業界的一些重量級人物，不但對美聯儲的激進貨幣政策提出了警告，甚至是嚴厲的批評，而且對明年的美國經濟前景大多表示悲觀，認為美國經濟明年將步入衰退。鑒于此，美財政部長耶倫也不得不站出來給市場打氣。但真實情況又是如何呢？

首先，越來越多的華爾街大行集體看空美國經濟前景，2年期/10年期美債收益率自7月初以來一直倒掛，而3個月/10年期收益率曲線更是已步入中期倒掛，這意味著美國經濟將高概率走向衰退。

其次，美債規模當前已超31.4萬億美元水平，又再次面臨債務上限問題，而美國中期選舉之后造成兩黨分立，將使債務問題進一步惡化。

第三，美元本輪的極限升值過程中，中、日等國都大幅減持了美債，進一步增加了美國債務危機的風險。同時美元的極限升值和美歐對俄的制裁，令更多的國家開始傾向于儲備黃金。

因此，筆者認為，從長遠看，黃金這一超主權信用貨幣將在未來的全球經濟及金融秩序的變革中，進一步發揮重要作用。

短期來看，展望本周，市場焦點除繼續關注俄歐局勢進展外，周二晚間即將公布美國11月CPI數據，周四美聯儲和歐洲央行將先后公布利率決議，市場預計美聯儲和歐洲央行方面均將加息50個基點，這意味著歐元區在經濟明顯走弱的情況下仍將繼續大幅收緊貨幣政策，總體利好黃金走勢。

從技術面來看，國際金價自11月初成功筑底后，支撐重心穩步上移，中期看漲趨勢不變。短期關注1795美元美/盎司一線多空爭奪情況，突破上看1810-1830美元阻力位；下方關注1760-1765美元/盎司區域支撐力度。具體操作上，前期布局的中線多單繼續持有，短線交易建議仍以低多為主、高拋低吸交易策略較為穩妥。

（作者：張波，中國黃金報特約分析師）

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編輯：吳鄭思