德國(guó)官方正式確認(rèn)在剛剛過(guò)去的冬天該國(guó)出現(xiàn)了技術(shù)性衰退。分析人士指出，德國(guó)經(jīng)濟(jì)的糟糕狀況明顯超出了該國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的此前預(yù)期。雖然更多的先行指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)更加疲弱，但通脹依然高企，預(yù)計(jì)歐洲央行不會(huì)暫停加息步伐。

德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局25日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)一季度經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP環(huán)比和同比明顯較此前的初步估值下修，出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。該國(guó)連續(xù)兩個(gè)季度GDP環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，這是技術(shù)性衰退的標(biāo)志。

(資料圖)

高通脹影響下，消費(fèi)支出下降是導(dǎo)致德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的主要原因。聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局表示，私人消費(fèi)一季度下降了1.2%。各個(gè)地區(qū)的家庭購(gòu)買意愿都十分低迷。私人消費(fèi)不僅在食品和飲料、服裝、鞋類和家具等日用消費(fèi)品支出上比去年四季度減少，購(gòu)買新車的數(shù)量也在下降。政府消費(fèi)也出現(xiàn)了明顯的下降。

德國(guó)商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約爾格·克雷默評(píng)論稱，能源價(jià)格的大幅上漲在冬季明顯抑制了消費(fèi)。德國(guó)已經(jīng)確認(rèn)技術(shù)性衰退，而且最新企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)更表明，至今仍看不到根本性的改善。

此前包括德國(guó)央行在內(nèi)的幾乎所有該國(guó)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)都認(rèn)為德國(guó)會(huì)避免了冬季的技術(shù)性衰退，并在春季出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。德國(guó)聯(lián)邦政府預(yù)計(jì)今年GDP將增長(zhǎng)0.2%。到2024年，應(yīng)該會(huì)有更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)（超過(guò)1%）。2022年德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了1.8%。

荷蘭國(guó)際銀行集團(tuán)的卡斯滕·布熱斯基指出，雖然沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重的衰退，年初對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀情緒已讓位于現(xiàn)實(shí)。受購(gòu)買力下降、工業(yè)訂單減少和數(shù)十年來(lái)最激進(jìn)的貨幣政策緊縮，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期放緩的影響，德國(guó)及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨向疲軟。除了這些周期性因素之外，持續(xù)的地緣政治危機(jī)、人口結(jié)構(gòu)變化和當(dāng)前的能源轉(zhuǎn)型將在未來(lái)幾年對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)造成結(jié)構(gòu)性壓力。

在連續(xù)三個(gè)交易日顯著下跌后，25日德國(guó)Dax指數(shù)略微高開(kāi)，但很快就顯著下行跌破了前一天的收盤價(jià)，化工、汽車和銀行股領(lǐng)跌。

意外的技術(shù)性衰退增加了德國(guó)2023年經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)的可能性。柏林經(jīng)濟(jì)學(xué)家克勞斯·米歇爾森表示，德國(guó)工業(yè)3月份的新訂單降幅與新冠危機(jī)高峰2020年4月的一樣大。這一發(fā)展令人驚訝，而且許多新發(fā)布的數(shù)據(jù)對(duì)全年的前景來(lái)說(shuō)也都不是好兆頭。

位于埃森的萊布尼茨經(jīng)濟(jì)研究所(RWI)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)研究部門負(fù)責(zé)人托爾斯滕·施密特表示，德國(guó)生產(chǎn)疲軟部分伴隨著外貿(mào)疲軟。此外，利率的轉(zhuǎn)變正在抑制投資。

德國(guó)最近的出口數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比下降。而根據(jù)德國(guó)工商總會(huì)(DIHK)的數(shù)據(jù)，近四分之一的公司預(yù)計(jì)在未來(lái)12個(gè)月出口銷售額將與年初持平，同時(shí)，22%的公司預(yù)計(jì)出口將下降。

巴登·符騰堡州州立銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹斯·尼克拉施表示，最新的先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（5月IFO商業(yè)景氣度、采購(gòu)經(jīng)理人PMI調(diào)查）表明，德國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)疲軟。在歐洲央行持續(xù)加息后，這種“穩(wěn)定衰退”應(yīng)在意料之中。

在歐洲央行以往的加息周期中，德國(guó)雖然都沒(méi)能避免最終出現(xiàn)衰退的命運(yùn)，但確認(rèn)衰退的時(shí)間平均距離首次加息長(zhǎng)達(dá)15個(gè)月。但在地緣政治危機(jī)和能源危機(jī)的雙重打擊下，德國(guó)經(jīng)濟(jì)在本輪加息周期中的表現(xiàn)幾乎成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)最弱的國(guó)家。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的國(guó)家，德國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退具有信號(hào)效應(yīng)，無(wú)疑會(huì)讓歐洲央行繼續(xù)緊縮的政策決定更加艱難。由于歐元區(qū)核心通脹居高不下，預(yù)計(jì)在夏天結(jié)束前毆央行結(jié)束加息的可能性不大。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德希24日再次重申了采取果斷行動(dòng)來(lái)對(duì)抗高通脹的決心。她強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)在通脹仍然過(guò)高，而且可能會(huì)維持很久。歐洲央行要把利率提高到足夠的限制水平（不會(huì)造成經(jīng)濟(jì)衰退），并保持必要長(zhǎng)的時(shí)間，才可以及時(shí)將通脹帶回2%的目標(biāo)位。

曾經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)歐洲央行在抗通脹斗爭(zhēng)中贏得勝利并度過(guò)金融危機(jī)的第二任行長(zhǎng)——特里謝（2003年至2011年任職）公開(kāi)表示，歐元區(qū)不會(huì)再回到此前的低通脹時(shí)代，他預(yù)計(jì)長(zhǎng)期通脹壓力會(huì)上升，原因主要有三個(gè)：去全球化、社會(huì)平等斗爭(zhēng)帶來(lái)的工資上漲壓力，以及向氣候友好型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變帶來(lái)的昂貴成本。

自2022年7月利率轉(zhuǎn)向以來(lái)，歐洲央行已連續(xù)7次快速上調(diào)關(guān)鍵利率，累計(jì)加息3.75個(gè)百分點(diǎn)。而在最近的一次經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查中，全部受訪者均認(rèn)為歐洲央行會(huì)在6月15日的下一次利率會(huì)議上再加息25個(gè)基點(diǎn)。