杠桿收購是什么意思?杠桿收購有什么特點或者優(yōu)勢

杠桿收購是企業(yè)并購的一種。之所以叫杠桿，是因為這種收購方式比較特殊：準備收購公司的新股東不會出多少錢，但會讓被收購的公司大量舉債，然后把借來的錢給老股東買斷。從理論上講，這是一個雙贏的局面：老股東可以出售他們的股權(quán)獲得現(xiàn)金，新股東可以低價收購一家公司，因為他們已經(jīng)使用了他們的債務(wù)，銀行和借錢給新股東的債券買家有了一個安全的投資項目。

通過杠桿收購買一些小企業(yè)。這些小企業(yè)主一般走家族經(jīng)營模式，利潤相對穩(wěn)定;但現(xiàn)在主人老了，希望把公司全部賣掉，而不是上市后部分套現(xiàn);但是，他們中的許多人仍然希望自己控制公司的運營，所以他們不愿意將業(yè)務(wù)出售給大公司。自己支付一小筆錢，然后借錢給資金來收購這些企業(yè)，但把經(jīng)營權(quán)留給所有者。成為新東家后，用一部分利潤來還債。結(jié)果，幾年后，企業(yè)的利潤等于還清了收購的債務(wù)。沒花多少錢買了一個賺錢的企業(yè)，資本回報率很高。小業(yè)主喜歡這種模式，因為他們的目的是套現(xiàn)，繼續(xù)經(jīng)營，科爾博格為他們節(jié)省了大量尋找買家的時間和精力。另外，科爾博格的債權(quán)人也很樂意借錢給他，因為這些企業(yè)本身是盈利的，所以基本不存在還不上錢的可能;而且在借錢的時候，這些企業(yè)本身的資產(chǎn)也是抵押的，所以最不濟，債權(quán)人自己也能留下一個盈利的企業(yè)。

杠桿收購的主體一般是專業(yè)化的金融投資公司。投資公司收購目標企業(yè)的目的是以合適的價格收購該公司，通過經(jīng)營增加公司價值，通過財務(wù)杠桿增加投資收益。

通常情況下，投資公司只支付一小部分資金。資金的大部分來源于在銀行，發(fā)行的抵押貸款、機構(gòu)貸款和垃圾債券(高息、高風(fēng)險債券)，以被收購公司的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流、收入為擔保，用于還本付息。

如果收購成功，達到預(yù)期收益，出借人不能分享公司資產(chǎn)升值帶來的收益(除非有債轉(zhuǎn)股協(xié)議)。在操作過程中，可能需要先安排過橋貸款作為短期融資，再通過借款完成收購。