3月16日，特步國際（01368. HK）發布2021年年報。年報顯示，2021年，特步國際營收首次破百億至100.13億元，同比增長22.5%；普通股股權持有人應占溢利9.08億元，同比增長77.1%。年報發布當日，特步股價大漲22.55%，收于10港元。3月17日，特步國際延續反彈，收于11.12港元，漲幅11.2%。

挺進高端市場

2019年，特步國際啟動多品牌戰略，通過新品牌，包括帕拉丁、蓋世威、索康尼及邁樂，以針對大眾運動、專業運動和時尚運動類市場。目前，以特步為主的大眾運動營收占比高達94.2%，時尚運動占比5.7%，專業運動占0.1%，在各個運動細分領域均有布局。

在特步國際交出的2021年年報中，新興品牌逐步發力，收入快速增長，但總體來說增速及營收不及主品牌特步。2021年，特步主品牌收入創下88.413億元的記錄，同比上升24.5%，占總營收的88.29%。

特步國際計劃未來五年內，主品牌實現收入200億元，年復合增長率達23%；新品牌收入合計達到40億元，年復合增長率超過30%。而四個新品牌的收入目標則為40億元。

目前，除特步品牌外，帕拉丁、蓋世威、索康尼及邁樂均在淘寶開設了旗艦店。相較于特步主品牌的平價走向，這四個品牌的產品多走高端路線，但銷量并不好看。年報顯示，未來五年，特步國際將會持續重視品牌價值提升，或許會給予四個高端品牌更多扶持。

搭上國潮列車

近年來，Z世代占中國人口比例超過40%，已成為中國內地消費增長的下一個強力引擎。而他們所帶起的國潮風潮，引領了中國內地體育用戶行業的復興。

目前國內知名運動品牌均開設了國潮品類。如安踏的“武道”、“水花”系列；鴻星爾克的“潯”、“鈴蘭”系列等；此外，各大運動品牌還與各大影視、藝術IP出聯名款，且銷量不俗。

特步國際也在年報中表示，踏入消費新時代，就要抓住年輕消費者的心，國潮運動亦不可或缺。2021年5月，特步與嵩山少林聯手舉辦時裝秀，推出高端潮流產品線——XDNA，引發大量消費年輕消費者關注。特步天貓官方旗艦店在3天內成交額破6000萬元，刷新同期鞋服行業銷售額。

金融投資報記者觀察到，目前特步淘寶官方旗艦店中，還有山海系列、姜子牙聯名系列、少林聯名系列產品。

華泰證券此前發布研報稱，中長期以來，運動服飾公司將受益于根植于消費者人口結構轉向Z世代及其日益增長的民族自豪感的國潮趨勢，并推薦了4只個股，分別是申洲國際、特步國際、李寧和安踏體育。此外，還有多家券商表示看好國潮運動品牌未來發展。

行業競爭激烈

除國潮運動推動外，特步國際營收大幅增長離不開大眾跑步護城河的庇護。

疫情之下，運動多以室內為主，隨著疫情情況逐漸好轉，戶外體育賽事也在2021年逐漸恢復。2021年，僅在中國內地就舉行了11項世界田徑標簽認證跑步賽事。大眾運動熱情也被點燃。

《2020中國健身行業數據報告》顯示，新冠肺炎疫情激活了人們的運動健身熱情，國內參與健身的人群由2019年的6812萬人增長至7029萬人，健身人口滲透率為5.02%，市場增長潛力巨大。2015 年-2021年，中國健身市場行業規模從2015年的3530億元提升至2021年的7866億元。

運動熱情加之民族自信崛起，國產運動品牌迎來新的生機。在2021世界田徑精英白金標賽事——廈門馬拉松上，跑進廈馬3小時的參賽者中，穿著特步160X跑鞋的人數占比達 51%，Nike 穿著率為26.09%。而2019年的廈門，特步穿著率僅4.2%。

成立于2001年的特步國際，是國內唯一一家以跑步鞋作為核心產業線的品牌。數據顯示，截至去年底，在特步創建的跑群社區內，已吸納了超過130萬名會員跑者，其贊助的馬拉松賽事數量，也居國產運動品牌之首。

2021年的高增長已為特步未來發展開了好頭，但前方的路并不好走。前瞻經濟學人數據顯示，2021年，雖然阿迪達斯和耐克在國內的市占率有所下降，但仍然占據第一、第二名。其中耐克市占率達25.6%，阿迪達斯占17.4%。安踏、李寧的市占率也在特步之前，國產運動品牌競爭依然激烈。（本報記者 薛蕾）