8月中旬以來，動力電池原材料碳酸鋰價格持續上漲，日均漲幅超過2000元/噸。上海鋼聯10月28日發布的數據顯示，當天電池級碳酸鋰現貨均價上漲4500元/噸至55.9萬元/噸，環比上月同期上漲約9%，續創歷史新高。

受碳酸鋰價格暴漲影響，新能源產業鏈幾家歡喜幾家憂。其中，處于上游的鋰礦企業業績大漲。處于產業鏈中游和下游的動力電池和新能源主機廠的利潤空間將被進一步擠壓。

供需矛盾引發價格暴漲

【資料圖】

碳酸鋰是鋰電池的重要原材料，在新能源動力電池電芯中的成本占比達15%左右。近兩年我國新能源產業、特別是新能源汽車產業的強勁發展助推對動力電池原材料需求的爆發，電池級碳酸鋰供不應求，價格在短期內暴漲。2020年初國內碳酸鋰價格約為4萬元/噸，2021年初上漲到約7萬元/噸，進入2022年國內市場碳酸鋰價格陡然飆升，三月末均價已突破50萬元/噸，三年內價格漲超十余倍。

東亞前海證券分析師李子卓指出，需求錯配推動鋰價走高，從供給端看，市場供應緊張以及缺礦現象難以緩解。需求方面，下游的新能源汽車廠商需求不減，且10月為新能源汽車銷售旺季，未來需求端有望進一步提升。

據乘聯會數據，2022年9月，國內新能源車零售滲透率為31.8%，環比提升3.5pct。2022年9月，我國鋰電池裝機量為31.79GWh，環比提升13.52%。

與此同時，碳酸鋰的進口量也在大幅增加。海關總署數據顯示，9月我國碳酸鋰進口量12526.51噸，同比增長250.97%，環比增長10.90%。1-9月，我國碳酸鋰合計進口量10.45萬噸，同比增長76.49%。

然而碳酸鋰的供應缺口可能在未來繼續拉大，華西證券分析師晏溶指出，第四季度，國內鹽湖因天氣原因已經開始減產，而下游新能源廠商仍為年底沖量備貨趕工，需求端熱度不減反增，供不應求局面將更嚴重，預計碳酸鋰價格在2022年第四季度和2023年第一季度繼續上漲。

從國外供應端看，目前世界上主要的碳酸鋰出口國是澳大利亞、智利、阿根廷和玻利維亞。前不久南美三國宣布欲打造“鋰業歐佩克”，以提升自身在全球鋰資源供應和定價中的主導權。晏溶認為，若“鋰三角”協議達成，屆時全球鋰鹽供應增量的釋放將進一步減緩，鋰鹽價格高位運行的時間將進一步后延。

產業鏈中下游盈利受挫

受碳酸鋰價格暴漲影響，新能源產業鏈幾家歡喜幾家憂。其中，處于上游的鋰礦企業業績大漲。根據上市公司披露的2022年第三季度財報，天齊鋰業第三季度凈利潤同比上漲1173.35%，達到56.54億元；融捷股份第三季度凈利潤更是同比增長4611.39%。

處于產業鏈中游和下游的動力電池和新能源主機廠的利潤空間將被進一步擠壓。以寧德時代為例，第三季度毛利率為19.27%，環比下滑2.58個百分點，主要原因是原材料大幅上漲。

除了特斯拉和比亞迪之外，盈利難是目前大部分新能源主機廠的普遍困境。財報顯示，2022年第二季度蔚來汽車凈虧損25.57億元，同比擴大369.6%；小鵬汽車凈虧損27.09億元，同比擴大126.1%；理想汽車凈虧損6.41億元，同比擴大172.2%。此輪原材料價格的暴漲對主機廠來說將是雪上加霜。

車企是否會通過提價緩解盈利壓力？事實上2021年以來，新能源主機廠已經掀起幾輪漲價潮。據浙商證券統計，今年3月以來已經有超過30個汽車品牌上調了新能源汽車的價格，包括比亞迪、特斯拉、小鵬、哪吒、零跑、賽力斯等，漲價幅度從1000元到3萬多元不等。

中信建投期貨工業品分析師張維鑫指出，在補貼退坡和原材料漲價的雙重壓力下，新能源車企通過上調售價應對高企的成本壓力。

然而漲價并未消減消費者的購車熱情，截至2022年9月，我國新能源車產量、銷量分別為471.7萬輛、456.7萬輛，同比去年增長120%、110%，新能源車行業景氣度持續提升。