本周可轉(zhuǎn)債將迎來(lái)一波“強(qiáng)贖潮”，除22日贖回登記的比音轉(zhuǎn)債外，本周還有三只可轉(zhuǎn)債將提前贖回。可轉(zhuǎn)債二級(jí)市場(chǎng)近期波動(dòng)較大，業(yè)內(nèi)人士分析，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)仍處于高估值區(qū)間，調(diào)整可能會(huì)繼續(xù)。投資者后續(xù)可關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)方向，從轉(zhuǎn)股溢價(jià)率被劇烈壓縮的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的、正股估值較低轉(zhuǎn)債估值尚可的標(biāo)的等方面擇券。

近期迎來(lái)“強(qiáng)贖潮”

比音勒芬公告顯示，22日為比音轉(zhuǎn)債贖回登記日，贖回價(jià)格為每張100.42元。在當(dāng)日收市前，比音轉(zhuǎn)債持有人可選擇在債券市場(chǎng)繼續(xù)交易，或者以每股14.60元的轉(zhuǎn)股價(jià)格轉(zhuǎn)換為公司股份。

截至2月21日收盤(pán)，比音轉(zhuǎn)債漲3.51%，報(bào)收每張171.00元。以此計(jì)算，如果投資者不及時(shí)轉(zhuǎn)股或者賣出，可轉(zhuǎn)債被強(qiáng)制贖回，每張將損失70.58元。

本周，可轉(zhuǎn)債迎來(lái)提前贖回潮，除比音轉(zhuǎn)債外，本周還有3只可轉(zhuǎn)債將被提前贖回：贖回登記日為2月23日的中鼎轉(zhuǎn)2，贖回登記日為2月24日的銀河轉(zhuǎn)債和星帥轉(zhuǎn)債。此外，贖回登記日為2月28日的東財(cái)轉(zhuǎn)3和奧瑞轉(zhuǎn)債，以及贖回登記日在3月初的百川轉(zhuǎn)債、同德轉(zhuǎn)債、核能轉(zhuǎn)債，將被提前贖回。其中，銀河轉(zhuǎn)債最新收盤(pán)價(jià)為每張265.98元，在2月24日贖回登記日后，將按照每張100.13元贖回，投資者若不及時(shí)轉(zhuǎn)股或者賣出，這筆損失可謂“巨大”。

投資者因未及時(shí)轉(zhuǎn)股或賣出可轉(zhuǎn)債而遭受較大損失并不少見(jiàn)。比如，根據(jù)上市公司公告，濱化轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖時(shí)仍有約900多萬(wàn)元沒(méi)有轉(zhuǎn)股，濱化轉(zhuǎn)債的強(qiáng)贖價(jià)格為每張100.38元，而摘牌前的最后價(jià)格為每張169.20元。

調(diào)整或繼續(xù)

上周可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)迎來(lái)較大調(diào)整，上周一（2月14日）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)單日跌3.02%，兩個(gè)交易日下跌后，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)16日反彈，市場(chǎng)情緒逐漸回穩(wěn)。截至2月21日收盤(pán)，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲0.39%，報(bào)422.39點(diǎn)。

對(duì)此次可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)大幅調(diào)整的原因，光大證券固收首席分析師張旭分析，在股市和債券市場(chǎng)均出現(xiàn)調(diào)整的情況下，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)由于自身轉(zhuǎn)股溢價(jià)率不斷積累、短期投資性價(jià)比降低，短期出現(xiàn)較大幅度調(diào)整在所難免。海通證券固收首席分析師姜珮珊分析，此次可轉(zhuǎn)債估值快速壓縮的時(shí)間和空間有限，估值在上周調(diào)整后雖較前期高點(diǎn)有所下調(diào)，但距離去年7月之前的低點(diǎn)仍有一定距離。可轉(zhuǎn)債未來(lái)走勢(shì)如何？張旭預(yù)計(jì)，調(diào)整還在繼續(xù)，投資者可控制倉(cāng)位、減少回撤，后續(xù)可關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)方向等。

國(guó)泰君安固收首席分析師覃漢表示，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)仍處于高估值區(qū)間，邊際變化受權(quán)益市場(chǎng)影響較大，可從轉(zhuǎn)股溢價(jià)率被劇烈壓縮的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的、正股估值較低轉(zhuǎn)債估值尚可的標(biāo)的以及股息率較高的標(biāo)的入手擇券。