今年以來，公募及券商資管均紛紛出手自購旗下產(chǎn)品或拋出大額計劃，還有不少“頂流”公募基金經(jīng)理準(zhǔn)備自掏腰包。對此，有市場人士認(rèn)為，公募、券商資管自購是“抄底信號”顯現(xiàn)。

近年來，公募、券商資管自購旗下產(chǎn)品并不是新鮮事。2021年，公募、券商資管就已累計自購58.98億元，12月份的自購金額就近10億元。為此，券商首席也提示投資者，自購有利于提振市場信心，但自購規(guī)模放量并不等同于買入信號出現(xiàn)，不宜盲目跟風(fēng)。

1券商資管加入自購大軍

今年以來，A股持續(xù)震蕩，截至3月2日，上證指數(shù)跌幅為4.27%。同時，基金發(fā)行低迷，Wind數(shù)據(jù)顯示，按基金成立日，1月份及2月份累計基金新發(fā)行211只，份額為1525.87億份，同比分別下降12.45%、80.6%。

基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，包括中銀基金、前海開源、廣發(fā)基金在內(nèi)的多家公募基金公司紛紛拋出自購計劃，部分公司出手闊綽自購權(quán)益類基金達(dá)到1億元，一時間，引發(fā)市場的強(qiáng)烈關(guān)注。

這期間，券商資管也“毫不示弱”，紛紛開啟自購。與公募相同，券商資管自購均傾向權(quán)益類產(chǎn)品。粵開證券首席策略分析師陳夢潔在接受記者采訪時表示：“公募、券商資管自購主要是出于提振市場信心以及對旗下產(chǎn)品長期前景看好等目的。一方面，在股指大幅下跌后，估值性價比凸顯，從長期布局的角度上來說，已具備吸引力，但公募、券商資管自購不等于市場底；另一方面，機(jī)構(gòu)通過自購并承諾中長期持有，將自身利益與投資者深度綁定，有利于提振市場信心，直接和間接推動后續(xù)基金產(chǎn)品的運作。”

2公募已自購基金7.65億元

公募、券商資管自購旗下產(chǎn)品也不是什么新鮮事，近年來屬于“常規(guī)操作”。陳夢潔向記者表示：“從歷史上基金自購的階段來看，多數(shù)發(fā)生在市場大幅回調(diào)、投資者情緒低迷、新發(fā)基金持續(xù)遇冷的背景下。在市場調(diào)整的背景下，機(jī)構(gòu)自購形成正反饋效應(yīng)，從而改善市場流動性。近十年以來，機(jī)構(gòu)自購基金的規(guī)模呈上升趨勢，2021年高達(dá)近60億元。”

記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，今年前兩個月，已有28家公募自購旗下43只基金產(chǎn)品累計7.65億元（暫無券商資管），同比增長47.12%（1月份為5.4億元、2月份為2.25億元）；其中，公募自購股票型基金、混合型基金、債券型基金、FOF基金分別為3.55億元、3.15億元、7500萬元、1000.19萬元。

從表現(xiàn)來看，今年以來，權(quán)益類基金中的股票型、偏股混合型基金的收益率中位數(shù)均為-8.66%，靈活配置型的收益率中位數(shù)為-6.14%。公募自購基金中，4只為股票型基金，18只為偏股混合型基金，除去2只新發(fā)基金，全部跑贏同類型產(chǎn)品收益率中位數(shù)。

從2021年看，就已有98家公募、券商資管發(fā)生自購行為，累計自購金額為58.98億元。

3理性看待機(jī)構(gòu)自購行為

基金、券商自購潮背后，是不是抄底的有效信號？華西證券副所長、首席策略分析師李立峰表示，當(dāng)市場下跌到一定幅度或者持續(xù)一段時間，公募基金開啟自購潮，往往是市場構(gòu)筑底部的信號之一；例如2020年2月份至4月份，公募基金大額凈申購，4月份A股市場回暖。但公募基金自購規(guī)模放量并不等同于買入信號；例如2018年3月份，當(dāng)月公募凈申購規(guī)模達(dá)6.34億元，但2018年A股在一系列風(fēng)險因素的擾動下，市場加速探底。直到2018年底，“政策底——情緒底——市場底”接連顯現(xiàn)，同時外資、公募資金加速流入，A股才開啟新一輪漲勢。

陳夢潔告訴記者：“對于投資者而言，需要理性看待機(jī)構(gòu)自購基金的行為。雖然基金自購有利于提振市場信心，但相較于整體的數(shù)量和產(chǎn)品規(guī)模來看，自購的數(shù)量和資金占比相對較小，對市場流動性的直接影響有限。此外，從歷史情況來看，基金自購熱潮也不等于市場底。基金自購?fù)鲇诙喾N目的，看重的主要是產(chǎn)品的長期投資價值，因此投資者還需要充分結(jié)合自身情況，不宜盲目跟風(fēng)。”

中泰資管2月初就發(fā)文稱：“無論基金公司還是基金經(jīng)理，其自購的基金都至少要鎖定一年，因此掏出真金白銀的大規(guī)模自購之舉，至少不會是明知山有虎偏向虎山行。但是，理性看待包括專業(yè)投資者在內(nèi)的精準(zhǔn)擇時能力，也是不得不正視的現(xiàn)實。”