?法興銀行：美聯(lián)儲正在加快政策收緊步伐

?凱投宏觀：美聯(lián)儲將有三次50基點的加息

?LBBW：市場人士將圍繞美聯(lián)儲加息50基點的次數(shù)部署倉位

?Halifax：英國房地產(chǎn)市場需求強勁

?DIW：油價上漲將在至少兩年內(nèi)沖擊德國消費者

?高盛：全球銅庫存減少將引發(fā)沖擊

?西太平洋銀行：澳美短期漲跌幅有限

【機構分析】

?法興銀行經(jīng)濟學家報告稱，美國經(jīng)濟衰退仍是未來前景的一部分，但眼下的通脹風險是真實存在的，美聯(lián)儲在未來幾個月仍有加息和資產(chǎn)負債表縮減的空間。“毫無疑問，美聯(lián)儲正在加快收緊政策的步伐。加息50個基點，再加上更多的加息，應該會在年底前將聯(lián)邦基金利率提升至2%以上。我們認為，對商業(yè)周期的擔憂還為時過早。美聯(lián)儲的利率指引在短期內(nèi)并不值得擔憂。除了利率前景，我們更擔心的是加息和資產(chǎn)負債表收縮的組合。各種緊縮措施的結合，可能會推動政策比僅從利率角度看更緊縮。”

?凱投宏觀首席美國經(jīng)濟學家Paul Ashworth預計，在接下來的幾次會議上，美聯(lián)儲將加息三次，每次50個基點，到年底，聯(lián)邦基金利率將攀升至2.50%至2.75%之間。此次美聯(lián)儲QT計劃的縮表速度為每月950億美元，明顯低于美聯(lián)儲去年大部分時間的1200億美元的購債速度。

?德國LBBW銀行資本市場總監(jiān)Haeling稱，美聯(lián)儲每月950億美元的縮表規(guī)模符合市場的想法，這意味著他們不必直接出售證券。考慮到他們之前如此落后于形勢，現(xiàn)在著急回到中性立場，市場人士的倉位部署將圍繞今年美聯(lián)儲會進行幾次50基點的加息來進行。

?英國房價繼續(xù)上漲，再次創(chuàng)下歷史新高，英國最大抵押貸款機構Halifax稱，盡管家庭財務壓力可能會增加，但供應有限，需求強勁。盡管最近有一些證據(jù)表明，有更多的房源進入市場，但根本的問題仍然是，買家太多而房源太少。

?德國經(jīng)濟研究所（DIW）的一項研究顯示，德國3月油價上漲約20%，將在未來兩年多的時間對這個歐洲最大經(jīng)濟體的消費者造成沖擊。德國商報率先公布的這份研究報告顯示，即使油價再次下跌，油價這次的跳升將使消費者物價增長率在兩年多的時間里保持在1.5%以上。地緣局勢其他影響和疫情后的一般經(jīng)濟發(fā)展沒有被考慮在內(nèi)。

?高盛預測，銅正在不知不覺地走向庫存枯竭，盡管價格走勢依然溫和，但未來基本面仍在收緊。Nicholas Snowdon等分析師表示，供應沖擊正在發(fā)生，投資者對當前的供應情況感到舒適是錯誤的。該行預計，到2022年，精煉銅缺口為37.4萬噸，是此前估計的兩倍，足以在第四季度耗盡可見庫存。2023年的供應赤字預測從之前的2.8萬噸提高到16.1萬噸，2024年從18.7萬噸提高到36.6萬噸。盡管出現(xiàn)了這些趨緊因素，但銅價今年僅小幅上漲，頭寸調(diào)整也保持不變，為投資者提供了做多的明確切入點。

?西太平洋銀行認為，澳美短期漲跌幅有限。自俄烏沖突以來，澳元仍是G10中最強勁的貨幣，其次是其他與大宗商品相關的貨幣。此外，CFTC倉位數(shù)據(jù)顯示，許多澳元空頭目前已被平倉，這應該有助于澳元兌美元在短期內(nèi)維持在0.7650-0.7700區(qū)域內(nèi)，盡管預計數(shù)月后將小幅下跌。