歐洲央行官員確認，希望立即采取進一步貨幣政策正常化措施，表明歐洲央行已無法再對高通脹坐視不管。

歐洲央行最新公布的3月貨幣政策會議紀要顯示，有觀點認為，資產(chǎn)購買計劃現(xiàn)在已經(jīng)實現(xiàn)了既定目標，而長期來看，俄烏沖突可能導致通脹，預計2023年通脹將保持在目標水平以上，許多成員認為，當前的高通脹水平及其持續(xù)存在要求立即采取進一步措施使貨幣政策正常化。

歐元區(qū)長期通脹預期指標7日觸及2013年2月以來的最高水平，為2.3401%。

路透調(diào)查預計，歐元區(qū)通脹在第二季度、第三季度和第四季度將分別增長7.3%、6.9%和5.8%，較前值大幅上調(diào)，此前的調(diào)查數(shù)據(jù)分別為5.3%、4.5%、3.3%。該調(diào)查也同時下調(diào)了歐元區(qū)經(jīng)濟增長預期，預計歐元區(qū)經(jīng)濟在第二季度、第三季度和第四季度將分別增長0.4%、0.6%和0.6%。

歐洲央行在3月政策會議上比預期的更急于貨幣政策正常化和對抗通脹，表示將以更快速度結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，將在4月以每月400億歐元的速度購買APP，5月以每月300億歐元的速度購買APP，6月以每月200億歐元的速度購買APP。同時，歐洲央行還對前瞻性指引進行了調(diào)整，刪除了有關(guān)利率可能低于目前水平的措辭，刪除了在加息不久前結(jié)束資產(chǎn)購買計劃的承諾。關(guān)于通脹，歐洲央行表示管理委員會將采取一切必要行動，以履行歐洲央行追求物價穩(wěn)定和維護金融穩(wěn)定的使命，隨時準備適當調(diào)整所有工具，以確保通脹在中期穩(wěn)定在2%的目標。

資產(chǎn)購買計劃在夏季結(jié)束可以為歐洲央行第三季度的加息鋪平道路，雖然委員們對通脹的持續(xù)程度存在分歧，但通脹高于目標的時間越長，就越有可能導致通脹失控，歐洲央行管委會無法再承擔對通脹上升視而不見的后果。

53位路透采訪的分析師中有30位認為歐洲央行將在第四季度上調(diào)存款利率，11位認為在第三季度，12位認為不變。

多家主要金融機構(gòu)的經(jīng)濟學家已經(jīng)開始思索，歐洲央行是否可能在年底前有單次加息50個基點的舉措，從而以更加激進的立場應(yīng)對創(chuàng)紀錄的通脹。根據(jù)周四發(fā)送給客戶的一份報告，荷蘭國際集團的Carsten Brzeski表示，物價在更長時間內(nèi)大幅上漲可能令歐洲央行“感到相當恐慌”，以至于在9月加息50個基點。而本周早些時候，Mark Wall牽頭的德意志銀行分析師團隊稱，“歐洲央行可能在一次或多次發(fā)表經(jīng)濟預測的會議上以更大幅度--50個基點--加息。”盡管荷蘭國際集團的基本假設(shè)是，歐洲央行會在第四季度加息25個基點，明年初再次加息，但存在“更早及更激進的政策正常化”的風險。德意志銀行預計，今年9月至2023年12月料累計加息250個基點，而摩根士丹利最近也提高了對首次加息的幅度預期。

建行金融市場部表示，在對歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)進行分解后發(fā)現(xiàn)，推動歐元區(qū)通脹攀升的因素正在發(fā)生變化，能源價格雖仍是主導通脹上漲主要因素，但服務(wù)價格的快速上漲卻令歐元區(qū)持續(xù)高通脹的可能性在上升。歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)修復，勞動力市場不斷復蘇，失業(yè)率已回落至7%的歷史低位，勞動力成本也隨之攀升，導致服務(wù)業(yè)人力成本的攀升。由薪資水平上升引發(fā)的服務(wù)價格上漲，正在“接棒”能源，成為歐元區(qū)通脹走高的動力。歐洲央行官員此前曾表示，若薪資增速持續(xù)超過2%，將使得高通脹持續(xù)較長時間，薪資前景成為歐洲央行決策的關(guān)鍵因素。歐元區(qū)勞動力成本已連續(xù)五個季度環(huán)比上漲，歐元區(qū)陷入“通脹螺旋”的風險正在增加。通脹持續(xù)上漲，且高通脹持續(xù)的時間增加，這是迫使歐洲央行改變政策立場的根本原因。